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责任编辑：闫宏亮文/万永强（智通财经研究中心总监）恒指周四（11月1日）再度强势反弹，早盘高开1%，随后强势震荡，尾市维持在高位，截至收盘，恒指涨1.75%，报25416点，大市成交1188.87亿港元。11月迎来开门红，比智通财经预期的要更强，恒指开盘就直接突破了10日均线，这是近期比较少见的，连续两日出现了跳空，而且成交量在稳步的放大，场外资金已经急不可耐。

当前这个时点又有一个变化，就是去年的217再融资新政导致的融资难，到5月份左右是减持新政，包括去年底到今年初一直持续到现在，IPO市场不是速度减缓了，是通货率减少了，速度并没有严重的减缓，并购正在恢复当中。随着整个政策一些变化，未来的演变可能应该是从交易向整合过渡，具体怎么过渡我等会儿再展开，谢谢。

金融统计工作取得新突破。建成全国集中的金融统计信息系统，实现了金融统计数据集中和共享。创新设立社会融资规模系列指标，从金融机构资产方提供货币政策总量调控目标，成为宏观分析和决策的重要参考。建立金融业综合统计制度，创新开展资管产品统计。强化宏观专项统计和信贷政策统计，服务金融调控和系统性金融风险防控。

我们再来看看拼多多低SKU的策略。低SKU背后应该是一种严选模式。Costco整体的SKU只有3700个左右，而沃尔玛超过了20000个SKU。相反Costco单店销售额非常高，导致其单个SKU的数量就非常大。而且为了压低整体价格，Costco会采用独特的大包装尺寸。我们经常在Costco看到100个冰激凌、32瓶矿泉水、一大包混合巧克力的大包装。相比其他的超市，Costco可以让用户在较短的时间内，完成其商品的采购，而且每一个商品都有很强的品质保证。同时，又因为产品包装较大，但用户的销售额并不低。我每次去Cosctco购物时，都需要排队结账比较长时间，所有人都是买了很多东西。

在个券配置上，主要通过自下而上的基本面分析精选优质公司，坚守投资纪律，利用分散投资控制组合风险，尤其严格控制高收益债券仓位。在投资理念上，坚持长期的价值投资以及低买高卖的原则，不跟随市场情绪，较为擅长逆向投资。记者：加入高腾后，您在管理固定收益基金时将主要采用什么策略？相较此前的基金管理工作，方法上有调整吗？

一方面，从历史上来看，无论是2008年的金融危机，还是2011年、2013年，甚至2014、2015年和2016年的大跌，好股票和差股票一起被抛售，市场上会出现一批估值很便宜的股票，在不考虑短期波动的情况下，持有三年以上都能获取翻倍的回报。